Månadsrapport och aktieresa till Hernö Gin

Först måste jag slå ett slag för Magnus Andersson på fundamentalanalysbloggen som har ordnat en aktieresa till Hernö Gin utanför Härnösand i byn Dala. Hernö som är ett av mina onoterade bolag är än så länge en liten framgångssaga där man vunnit avsevärt många priser inom WORLDS BEST GIN. Kommer skriva ett längre inlägg om själva bolaget senare i vinter. Om ni vill följa med på detta arrangemang och få en väldigt rolig dag tillsammans med människor som delar aktieintresse och förmodligen också lite ginintresse så föreslår jag att ni går in på Magnus blogg och läser hur ni gör. Inlägget hittar ni här
Man måste alltså inte vara aktieägare, utan man kanske bara vill diskutera aktier tillsammans med andra under en hel dag. Eller så har man tänkt sig att kanske investera i Hernö Gin under framtiden och vill få ut så mycket information som man bara kan av ledningen eller andra aktieägare. Eller så älskar man helt enkelt bara gin och i synnerhet då Hernö Gin. 

September var en väldigt volatil månad för min portfölj men den orkade till slut att gå på plus. Mitt bloggande och twittrande har varit och kommer fortsatt att vara väldigt dåligt i 2 månader till då jag pluggar en distanskurs på 75% samtidigt som jag jobbar 100% och har därför inte orken att lägga för mycket tid på annat än just det. Min tillväxt i portföljen och nuvarande innehav kan ni kolla här

Bettingbolagen fortsätter att tynga en del men har börjat känna på bottenläge nu tror jag. 

Ser fram emot Q3 rapporterna för att ta ställning till mina innehav.
Har nu även gått in i Catena Media.

Hemfosa kommer knoppa av Nyfosa Fastigheter i Q4 och detta ser jag som en väldigt sund strategi från hemfosa. Jag kommer behålla Nyfosa i min portfölj som en krydda till Hemfosa som just nu är mitt enda fastighetsbolag.
(kommer även skriva ett inlägg om vardera bolag i vinter)

Nyfosas mål och utdelningspolicy

Nyfosas styrelse har antagit nedanstående finansiella mål och riskbegränsningar samt utdelningspolicy för Nyfosa.

Övergripande mål:

• Generera en långsiktigt hög och stabil avkastning med fokus på tillväxt.

Tillväxt- och resultatmål:

• Tillväxt i resultat och fastighetsbestånd om minst 20 procent per år upp till ett totalt fastighetsvärde om 25 MDSEK (exklusive andelar i joint ventures).
• Minst 15 procent avkastning på eget kapital över tid, före betald skatt.

• Soliditeten ska långsiktigt uppgå till minst 25 procent.
• Belåningsgraden ska ej överstiga 65 procent. Räntetäckningsgraden ska ej understiga två gånger.

Utdelningspolicy

• Vinsterna återinvesteras för att ta tillvara affärsmöjligheter och uppnå tillväxtmålet om ett totalt fastighetsvärde på 25 MDSEK, därefter avses det utdelningsgrundande resultatet i huvudsak distribueras till ägarna i form av utdelning, inlösen och/eller återköp av aktier.

Storytel har kommit ner lite senaste tiden och jag har fyllt på lite där då jag tror att Jonas lyckas med sin aggressiva exponering i nya länder. 

Fortnox har valt att ingå ett samarbete med Kivra för digital post. Snabbt förklarat så kan man nu skicka fakturor och post till Fortnox direkt från mobilen istället för att skanna in i datorn och skicka som man gjort tidigare.

Apple har klättrat trots allt prat om handelskrig och ett misstag jag gjort där är att inte fylla på mer tidigare. Jag har väntat på en dipp då det brukar komma efter deras Septemberevent och nu med handelskriget så var jag nästan säker på det. Tur att jag ska äga Apple väldigt länge till så jag hinner öka även om det kanske blir på en dyrare kurs.

Paradox som jag äger genom Spiltan invest har återhämtat sig lite från raset efter Q2 och jag tror det var en överreaktion då många inte ser till det långsiktiga caset i detta. Wester har flera gånger tidigare pratat om att det svänger väldigt mycket från Q till Q.

Det var en snabb sammanfattning av september och nu ser jag fram emot höst och vinter och att få plugga klart så jag kan lägga mer tid på blogg och aktier framöver.

Investment AB Latour

Kort info
- VD. Jan Svensson 2003 – avågende 31 augusti 2019

- Grundades: 1984

- Genomsnittlig årlig totalavkastning: 22,1 %

- Totalavkastning sedan starten: 103 000 %. (Otroligt fin avkastning)

- I den senaste rapporten ökade substansvärdet till 105 kronor per aktie och det är en ökning med 13,1 % från substansen vid årsskiftet. 

”Latour är ett blandat investmentbolag som investerar långsiktigt i sunda företag med egna produkter som möter växande internationell efterfrågan”. Latour består av en helägd industrirörelse där man investerar främst på den nordiska marknaden och utgår från sex affärsområden.

• Automotive

• Handverktyg

• Hydraulik

• Luftbehandling

• Maskinhandel

• Verkstadsteknik. 

Dessa 6 affärsområden i industrirörelsen består av ett 100-tal bolag som är nedbantade till 4 organiserade affärsområden med starka positioner. 

• Hultafors Group
• Latour Industries
• Nord-Lock Group
• Swegon

Ambitionen är att växa internationellt med dessa egna produkter och detta har hittills lyckats bra. Utanför Norden var 57 % av den totala omsättningen 2017.

Men även om flera av bolagen ökat sin internationella närvaro kraftigt så ser Latour fortfarande att det kvarstår en betydande tillväxtpotential utanför Norden. 

Latours börsportfölj portfölj består av elva börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av bolag inom flera sektorer som till exempel industri, säkerhet och konsulting.

Och som ni kan se nedan är det väldigt fina bolag man äger.

Latours Börsportfölj

Förutom de två huvudsakliga verksamhetsgrenarna ovan så innehar Latour även ett antal delägda onoterade verksamheter med goda framtidsutsikter. Dessa står dock endast för ca 1 % av substansvärdetOavsett om innehaven är noterade, helägda eller delägda, verkar Latour som aktiv huvudägare i alla bolagen.

Latour har en väldigt stark och trygg huvudägare i Gustaf Douglas med familj och bolag och äger 77,5 % av aktiekapitalet, vilket jag tycker är en helt otrolig ägarandel. Om det är bra eller dåligt på sikt har jag svårt att yttra mig om men  det tyder på en otrolig styrka och trygghet att ha en sån ägare. 

Här nedan är de 10 största ägarna per 2018-06-29

Stytrelsen har utsett Johan Hjertonsson till ny VD för Latour när Jan Svensson som sedan 2003 varit VD avgår 31 Augusti 2019. Johan har sedan 2009 varit VD för Fagerhult och har tidigare varit koncernchef för Lammhults Design. Hur detta kommer påverka Latour går bara att sia om men Jan är en VD som kommer lämna över stafettpinnen med en lång och förberedande process som säkert pågått under en längre tid redan.

Latours utdelningspolicy och tillväxt tycker jag att ni kan läsa om på frihetsmaskinens blogg. Han har ett väldigt fint inlägg om just detta och det kanske blir lite repetition från detta inlägget men jag tycker ni ska in och läsa det här.

Just nu står aktien i runt 107 kronor och handlas alltså med en liten premie men om man är långsiktig så tror jag att detta är ett av börsens lysande stjärnor även framåt i tiden. Jag äger alltså aktier och kommer fortsätta fylla på under en väldigt lång tid framåt.

Jag hoppas detta inlägg hjälper er som ville veta mer om Latour men glöm aldrig att göra er egna analys.

Ha en fin dag. 

Nibe industrier AB

Nibe i Markaryd är en riktig framgångssaga och ett av bolagen där man pratar om ”Smålandsandan” eller Gnosjöandan som en del säger. Företag från Småland är kända för sitt långsiktiga tänk med otrolig avkastning över tid. Omsättningstillväxten är från 2010 till Q2 i år 210 % och på tio år har aktien totalavkastat smått otroliga 850 % med en CAGR på 25 %.

Nibe startades för över 60 år sedan i Markaryd, djupt in i de småländska skogarna. Idag är man över 14 000 anställda med en försäljning över hela världen.

Nibes produkter säljs över tre affärsområden. 

Nibe Climate Solutions (62 % av omsättningen) Det är detta affärsområde som Nibe är mest känt för där vi ser deras värmepumpar i vart och vartannat hem. Här ingår även produkter för luftkonditionering, varmvattenberedning mm. Rörelsemarginalen här ligger på 13,5 %, rullande 12 månader.

Nibe Element (27 % av omsättningen)
Elementdelen är olika sorters lösningar för uppvärmning som är avsedda för både privat och industrikunder. Det kan handla om system för uppvärmning av tågräls eller komponenter till vitvaror, fordon mm. Rörelsemarginalen här ligger på 10,9 %, rullande 12 månader.

Nibe Stoves (11 % av omsättningen)
Precis som det låter. Försäljning av eldstäder och braskaminer. Rörelsemarginalen här ligger på 11,8 %, rullande 12 månader.

Nibe är och har historiskt varit ett förvärvsföretag och bara under 2018 har man förvärvat tre bolag. Hela marknaden växer väldigt mycket och totalt uppskattas marknaden till nästan 600 miljarder där Nibe-koncernens marknadsandel är dryga 3 procent med en omsättning på 20 miljarder. Det finns mycket småföretag kvar att förvärva och Nibe har historiskt varit väldigt duktiga på att förvärva till värderingar långt under Nibes, där förvärvade vinster snabbt värderas upp.

Nibes mål var att nå 20 miljarder i omsättning 2020 men har alltså nyligen nått detta mål. Deras nya mål är att dubbla denna omsättning på fyra till sju år och om jag får gissa så kommer de att göra det inom 5 år. (15 % per år) Organisk tillväxt är antaget till 5-7 % och resterande via förvärv och det är ungefär här man har legat historiskt också.

Gerteric Lindquist (66 år) som är en stor ägare och en sån VD och eldsjäl som jag älskar i bolag har varit VD i 30 år nu. När det är dags för Gerteric att stiga ner är omöjligt att säga men det blir en enormt svår roll att axla och förmodligen kommer han ingå i styrelsen ett tag till efter att han släpper VD-posten. Men jag tror att han likt Ingvar Kamprad förberett sin avgång under en längre tid. Det är så dessa entreprenörer jobbar.

Så här ser ägarlistan ut

Aktien är DYR, men det har den också varit historiskt och kommer förmodligen vara framåt. Jag äger Nibe i min utdelningsportfölj och gör sporadiska köp utspritt över lång tid så jag bryr mig inte jättemycket om hur värderingen ser ut just för dagen. Det är absolut ingen högutdelare men man har höjt utdelningen senaste tio åren, och även om direktavkastningen gått neråt sakta men säkert varje år också så är det totalavkastning jag är ute efter och där tror jag att Nibe kommer leverera. 

Utdelningshöjningar från 2009

Titta gärna närmre på bolaget och ge mig lite diskussioner.

Ha en bra torsdag.